USDe Stablecoin von Ethena erreicht 12 Milliarden Dollar

Der USDe von Ethena hat ein bemerkenswertes Wachstum erlebt, mit einem Angebot von 12 Milliarden Dollar am 25. August, was über 15% des Angebots von USDC, dem zweitgrößten Stablecoin, ausmacht. Dies positioniert USDe als starken Herausforderer gegenüber etablierten Stablecoins wie USDC und USDT in den kommenden Monaten. Das Wachstum ist auf das einzigartige Wertangebot von USDe als renditetragenden, kryptonativen Stablecoin zurückzuführen, der Renditen durch delta-neutrale Hedging-Strategien generiert. Im Gegensatz zu nicht-renditetragenden Alternativen wie USDC und USDT bietet USDe seinen Inhabern einen attraktiven APY von 9% bis 11%, indem es bei positiven Finanzierungsraten in dem aktuellen Anstieg des Marktes die Parität durch Sicherheiten in ETH/BTC und Short-Futures-Positionen aufrechterhält. Ein erheblicher Teil der Angebotsausweitung wird von ausgeklügelten Strategien zur Renditeverstärkung angetrieben, bei denen Benutzer USDe als sUSDe staken, es auf Pendle tokenisieren und dann rekursive Kreditloops auf Aave zur Maximierung von Renditen schaffen. Aave, ein dezentrale Kreditprotokoll, erlaubt es Benutzern, ihre PT-sUSDe-Token als Sicherheiten abzulegen, um mehr USDe zu leihen. Dieses geliehene USDe kann dann erneut gestakt und auf Pendle retokenisiert werden, was eine rekursive Schleife schafft, die die Exposition gegenüber den zugrunde liegenden Renditen verstärkt. Dieser Mechanismus hat eine erhebliche Menge an USDe in Pendle und Aave gesperrt und einen reflexiven Wachstumszyklus geschaffen, der erhebliche Hebelrenditen generiert. Obwohl dieses Wachstum eine echte Nachfrage nach Renditen unter günstigen Marktbedingungen widerspiegelt, wirft die von Hebel abhängige Natur dieses Ökosystems Fragen zur Nachhaltigkeit auf, sollte sich die Finanzierungsrate negativ ändern oder die Marktbedingungen sich verschlechtern, was Muster widerspiegelt, die in früheren DeFi-Zyklen zu beobachten waren. Dieser Artikel basiert auf Insights aus dem Data & Insights Newsletter von The Block, der die Trends beleuchtet, die die Krypto-Industrie prägen. Haftungsausschluss: The Block ist ein unabhängiges Medienunternehmen, das Nachrichten, Forschungen und Daten liefert. Stand November 2023 ist Foresight Ventures der Hauptinvestor von The Block. Foresight Ventures investiert in verschiedene Unternehmen im Krypto-Bereich, während die Kryptowährungsbörse Bitget als Haupt-LP für Foresight Ventures fungiert. The Block arbeitet weiterhin unabhängig, um objektive und zeitnahe Informationen über die Krypto-Industrie bereitzustellen.