Coinbase plant $2 Milliarden durch Wandelanleihen

Coinbase, die an der Nasdaq notierte US-Kryptobörse, möchte Kapital durch eine private Platzierung von Wandelschuldverschreibungen beschaffen, nachdem ein Rückgang der Einnahmen im zweiten Quartal zu einem 15%igen Rückgang des COIN-Aktienkurses am 4. August geführt hat. Das Unternehmen gab bekannt, dass es plant, 2 Milliarden Dollar über diese Anleihen zu beschaffen, die gleichmäßig zwischen den Fälligkeiten 2029 und 2032 verteilt sind, mit der Möglichkeit für die Erstkäufer, weitere 300 Millionen Dollar zu erwerben. Die Anleihen werden qualifizierten institutionellen Käufern gemäß Regel 144A angeboten. Dieser Schritt erfolgt nach einer Welle von Wandelanleihen im Kryptobereich in diesem Sommer, bei denen Unternehmen wie Strategy und MARA eine Flexibilität in ihrer Bilanz suchen, während sie die Verwässerung durch begrenzte Optionen managen. Das Angebot umfasst 1 Milliarde Dollar in senior unsecured Anleihen mit Fälligkeit 2029 und weitere 1 Milliarde Dollar mit Fälligkeit 2032. Diese Anleihen zahlen halbjährlich Zinsen und können nach Wahl von Coinbase in Bargeld, A-Aktien oder eine Kombination daraus umgewandelt werden, beide mit einem Fälligkeitsdatum am 1. Oktober. Coinbase behält sich das Recht vor, diese Anleihen vor der Fälligkeit zurückzukaufen, vorbehaltlich üblicher Bedingungen. Zusätzlich plant Coinbase, bei jeder Tranche capped call-Transaktionen durchzuführen, um mögliche Verwässerungen bei der Umwandlung zu minimieren, während die Gegenparteien ihre Positionen durch Handel mit Coinbase-Aktien und Derivaten zum Zeitpunkt der Preisfindung und während der gesamten Lebensdauer der Anleihen absichern können. Das Unternehmen erklärte, dass ein Teil des Nettogewinns zur Finanzierung der capped calls verwendet werden soll, während der Rest für allgemeine Unternehmenszwecke verwendet wird, darunter Betriebskapital, Investitionen sowie Rückkäufe oder Rückzahlungen von ausstehenden Wertpapieren, einschließlich seiner 0,50%igen Wandelschuldverschreibungen, die 2026 fällig werden, und 3,375%ige Senior Notes mit Fälligkeit 2028. Coinbase gab jedoch keine Angaben zu Preisbereichen oder zur Anlegernachfrage in der ersten Mitteilung bekannt. Die COIN-Aktien wurden vor Eröffnung des US-Marktes bei 308 Dollar gehandelt und fielen an diesem Tag um über 2%. Die vorgeschlagene 2 Milliarden Dollar Anleihe von Coinbase folgt auf den Rückgang der Aktienkurse nach dem zweiten Quartal, das eine vierteljährliche Rückgang der Einnahmen und höhere Ausgaben aufzeigte. Einige Analysten sehen dies als Kaufgelegenheit, während Mizuho hinzufügte, dass die Q2-Offenlegung von Coinbase auf eine Verengung der USDC-Margenökonomie für den Emissionspartner Circle hindeutet, da der Zinsgewinn von Circle aus Reserven und der Anteil der Einnahmen, die Coinbase gezahlt werden, im Vergleich zu den Vorquartalen enger geworden ist. Die Anhebung könnte auch Coinbases Kaufkraft bei Bitcoin stärken. Coinbase gab bekannt, dass es im zweiten Quartal 2.509 BTC erworben hat, was damals etwa 222 Millionen Dollar entsprach, und somit insgesamt 11.776 BTC erreicht und sich wieder unter die zehn größten öffentlichen Bitcoin-Treasuries eingereiht hat, knapp vor Tesla nach Stückzahl.