Bitcoin Gefährdet durch Rückgang: Marktanalyse

Die aktuellen Preisschwächen von Bitcoin könnten noch nicht vorüber sein, wie K33 berichtet. Ein Anstieg der Hebelwirkung und bedeutende Verschiebungen zu Ethereum machen die führende Kryptowährung anfällig für weitere Rückgänge in naher Zukunft. Das nominale offene Interesse an Bitcoin-Derivaten hat ein Zwei-Jahres-Hoch von über 310,000 BTC (ca. 34 Milliarden USD) erreicht und ist allein in den letzten zwei Monaten um 41,607 BTC gestiegen. Eine schnelle Beschleunigung um 13,472 BTC am Wochenende markiert einen möglichen Wendepunkt, so Vetle Lunde, Leiter der Forschung bei K33. Der Anstieg, zusammen mit einem Anstieg der annualisierten Finanzierungssätze von 3 % auf fast 11 %, signalisiert eine zunehmende aggressive Long-Positionierung bei einer relativ stagnierenden Preisentwicklung. Lunde erklärt, dass die Bedingungen jenen Hebelaufbauten ähneln, die in den Sommern 2023 und 2024 beobachtet wurden, die beide in scharfen Liquidationskaskaden im August endeten. Diesmal kam der Höchststand des offenen Interesses jedoch später im Monat, was auf ein längerfristiges Konsolidierungsregime hindeutet – eines, das Käufer beim Dip auf die falsche Fährte führen könnte. "Die Risiken langer Squeeze in naher Zukunft sind erhöht," warnte er und fügte hinzu, dass eine konservative Positionierung ratsam sein könnte, bis der Markt den übermäßigen Hebel abbaut. Zu dieser Volatilität trägt auch eine "riesige" Rotation bei, bei der ein langfristiger Halter 22,400 BTC über die dezentrale Börse Hyperunit gegen ETH eintauschte. Diese Bewegung half, ETH am Wochenende auf ein neues Allzeithoch von 4,956 $ zu treiben, beendete einen Rückgang von 1,380 Tagen und gab der Marktdynamik einen Aufwind in Richtung Ethereum. Das Verhältnis ETH/BTC sprang auch erstmals 2025 über 0,04 und unterstreicht die relative Stärke von Ethereum. Trotz des USD-Anstiegs von ETH bleibt jedoch die langfristige relative Trendentwicklung gegenüber BTC schwach, mit negativen Renditen für ETH/BTC über 1, 2 und 3 Jahre, erklärte Lunde. Historisch gesehen gingen die Allzeithochs von ETH oft mit breiteren Anstiegen auf dem Krypto-Markt einher, wobei frühere Zyklen in 2017 und 2021 ähnliche Muster zeigten: ETH steigt an, Altcoins ziehen nach und BTC stagniert bei nachlassender Nachfrage – was Bedenken weckt, dass der aktuelle Krypto-Bullenmarkt zu Ende geht. Allerdings bleibt die Dominanz von BTC mit 58,6 % weiterhin hoch im Vergleich zu den unter 40 % in früheren Hochphasen. "Während die Beziehung zwischen früheren ETH-ATHs und BTC besorgniserregend ist, haben wir noch nicht die Situation erreicht, die signifikant auf eine Überschätzung von Altcoins hindeutet," sagte Lunde. Indessen zeigen institutionelle Flüsse eine vorsichtige Neigung. CME-Händler haben ihre BTC-Positionen verringert, während die Optionsmärkte einen bemerkenswert defensiven Ansatz angenommen haben, mit längerfristigen Skew-Daten erstmals seit 2023 in positives Terrain eingetreten sind, laut K33. ETH-Futures werden hingegen mit einer zweistelligen Prämie gehandelt und haben seit Anfang August BTC überholt, unter anderem wegen erheblicher ETF-Zuflüsse und Unternehmensakkumulation. Während sich die relative Stärke von Ethereum entwickelt, bereiten sich die Händler darauf vor, ob dieser Zyklus dem historischen Verlauf folgt oder völlig davon abweicht. Haftungsausschluss: The Block ist ein unabhängiges Medienunternehmen, das Nachrichten, Forschungsarbeiten und Daten bereitstellt. Ab November 2023 ist Foresight Ventures ein Hauptinvestor bei The Block. Foresight Ventures investiert auch in andere Unternehmen im Krypto-Sektor. Die Krypto-Börse Bitget fungiert als Anchor-LP für Foresight Ventures. The Block operiert weiterhin unabhängig, um objektive und zeitnahe Informationen über die Krypto-Industrie bereitzustellen. Hier sind unsere aktuellen finanziellen Offenlegungen.