Розрахунок ETH/BTC досягає максимуму в 2025 році

Ефір нещодавно перевершив Біткойн, підштовхуваний значними припливами в спотові ETF та зростаючою активністю корпоративних скарбниць, згідно зі звітом K33 Research від 19 серпня. З 1 червня Ефір (ETH) зріс приблизно на 70%, тоді як Біткойн (BTC) зріс лише на 9%, що призвело до збільшення співвідношення ETH/BTC понад 0.037, що досягнуло нового річного максимуму. K33 відносить зростання Ефіру до подвійного шоку попиту. Спотові ETF на ETH у США залучили близько $9.4 мільярдів з 2 червня, а вперше цифрові активи в корпоративних скарбницях перевищили 2% обігового ETH, підвищившись з 0.2% всього за два місяці, відповідно до даних The Block. В сумі, ETF та цифрові скарбниці (DAT), такі як BitMine Immersion Тома Лі та SharpLink Gaming Джо Любіна, поглинули близько 3.7% загальної пропозиції ETH з початку червня, що є значною цифрою, враховуючи, що ринкова капіталізація ETH лише приблизно одна п’ята від ринкової капіталізації BTC. Крім того, є значний попит на важелеві інвестиції з Ефіром. ETF 2x Ether компанії VolatilityShares збільшив своє еквівалентне покриття ETH приблизно на 456,000 ETH з 2 червня, зараз він становить близько 61% відкритого інтересу CME на ф'ючерси ETH станом на 18 серпня. З іншого боку, K33 виділяє чітке охолодження на ринку виробних деривативів після недавніх макроекономічних сюрпризів. Індекс цін виробників (PPI) у липні зріс на 0.9% в порівнянні з консенсусом 0.2%, що призвело до падіння ціни BTC з приблизно $121,000 до майже $117,700 за лічені хвилини, що призвело до тиску на ризикові активи. Ліквідації криптовалюти перевищили $1 мільярд протягом декількох годин після виходу даних, як повідомляє The Block. Премії на ф'ючерси Bitcoin CME, які короткочасно досягли двозначних рівнів, знову зменшилися до приблизно 5.5% річних до понеділка. Номінальний відкритий інтерес CME виріс на приблизно 4,800 BTC до приблизно 143,000 BTC, але залишається близьким до мінімальних показників на початку травня. На думку K33, така ситуація може посилити коливання в обидва боки. Одномісячна різниця за опціонами досягла свого найвищого рівня за майже два роки, оскільки трейдери платили більше за захист від падінь. Активи ETF на спотовий Bitcoin досягли рекорду в $134.6 мільярда на кінець другого кварталу, підкріплені зростанням цін і відновленими розподілами. Однак у серпні тижневі чисті потоки BTC були в основному негативними, тоді як продукти ETH продовжували залучати капітал. Звіт містить дані про те, що середній денний обсяг BTC склав близько $3.4 мільярда за останній тиждень, а загальний відкритий інтерес по ф'ючерсам і безстроковим контрактам BTC становив приблизно $59.4 мільярда. Щоденна спотова активність перевищила $6 мільярдів 14 серпня, коли волатильність зросла після публікації PPI. Що стосується кореляції активів, дані показують, що 90-добова зв'язок BTC з ETH залишається перевищеною, зі зниженими зв'язками з золотом і S&P 500. На думку K33, це залишає простір для двосторонньої волатильності, оскільки великі рівні опору наближаються.