ETH/BTC Oranı 2025 Zirvesine Ulaştı

Ethereum, son dönemde büyük miktarda ETF girişi ve artan kurumsal hazine faaliyetleri ile Bitcoin'u geride bıraktı. K33 Research'ün 19 Ağustos tarihli raporuna göre, 1 Haziran'dan bu yana Ethereum (ETH) yaklaşık %70 artarken, Bitcoin (BTC) yalnızca %9 artmış durumda. Bu, ETH/BTC oranının 0.037'yi geçerek yeni bir yıllık zirveye ulaşmasına yol açtı. K33, Ethereum'un yükselişinin iki yönlü bir talep şokundan kaynaklandığını belirtiyor. ABD'deki spot ETH ETF'leri, 2 Haziran'dan bu yana yaklaşık 9,4 milyar dolar çekti ve dijital varlık hazine holdingleri, ilk kez, dolaşımda olan ETH'nin %2'sini geçti; bu oran iki ay önce %0,2 idi. The Block'tan alınan verilere göre. ETF'ler ve dijital varlık hazineleri (DAT) bir araya geldiğinde, Tom Lee'nin BitMine Immersion'ı ve Joe Lubin'in SharpLink Gaming'i gibi, başlangıçtan bu yana ETH arzının yaklaşık %3,7'sini emmiştir ki bu da ETH'nin piyasa değerinin Bitcoin’in beşte biri olduğu düşünüldüğünde dikkate değer bir rakam. Ayrıca, kaldıraçlı ETH pozisyonları için yoğun bir talep bulunmaktadır. VolatilityShares'in 2 katı Ether ETF'si, 2 Haziran'dan bu yana yaklaşık 456.000 ETH kadar artış yaşadı ve şu anda CME ETH vadeli işlemlerinin açık faaliyeti içinde yaklaşık %61'ini temsil etmektedir. Bitcoin cephesinde ise, K33, geçen haftaki makro sürprizin ardından listelenen türevlerde belirgin bir soğuma yaşandığını vurguluyor. Temmuz ayı Ürün Fiyat Endeksi (PPI) %0,9 artarak tahmin %0,2'nin üzerinde bir artışla geldi; bu durum BTC'nin fiyatını dakikalar içinde yaklaşık 121.000 dolardan 117.700 dolara düşürdü ve riskli varlıkları olumsuz etkiledi. Kripto likidasyonları, verilerin yayımlanmasından birkaç saat içinde 1 milyar doları geçti, diye rapor ediliyor. CME Bitcoin vadeli işlemlerinin primleri, geçici olarak çift haneli seviyelere çıkarak tekrar yaklaşık %5.5'e düşmüştür. CME'deki nominal açık faaliyetin 4.800 BTC kadar artışla yaklaşık 143.000 BTC'ye yükselmesine rağmen, bu rakam Mayıs başındaki düşüklere yakın kalmaya devam etmektedir. K33’e göre, mevcut durum her iki yönde de baskıları artırabilir. Bir aylık opsiyon farkı, tüccarların düşüş koruması için daha fazla ödeme yapması nedeniyle neredeyse iki yıllık en yüksek seviyesine ulaştı. Spot Bitcoin ETF'lerinin varlıkları, ikinci çeyreğin sonunda 134.6 milyar dolara ulaşarak fiyatın artışı ve yeni tahsisler sayesinde rekor kırdı. Ancak Ağuustos ayında, haftalık BTC net akışları genellikle hafif negatif oldu. Raporun bir özeti, son hafta içerisinde ortalama günlük BTC spot hacminin yaklaşık 3,4 milyar dolar olduğunu ve genel BTC vadeli işlemleri ve sürekli açık faaliyetin toplamının yaklaşık 59,4 milyar dolar bulunduğunu göstermektedir. 14 Ağustos'ta PPI yayımlandıktan sonra volatilite arttıkça günlük spot aktivite 6 milyar doların üzerine çıktı. Varlık korelasyonu açısından, veriler BTC'nin 90 günlük ilişkisini ETH'nin üzerinde tutmakta, altın ve S&P 500 ile daha yumuşak bağlantılarla kalmaktadır. Bu da K33'e göre önemli direnç seviyeleri yaklaşırken iki yönlü volatiliteye alan açıyor.