Bitcoin Düşüş Tehdidi Altında: Pazar Analizi

Bitcoin’in son fiyat zayıflığının sona erip ermediği, K33'ün raporuna göre henüz kesin değil. Kaldıraçtaki artış ve Ethereum'a önemli akışlar, en büyük kripto parayı kısa vadede daha fazla düşüşe karşı savunmasız bırakıyor. Bitcoin sürekli vadeli işlem sözleşmelerindeki nominal açık pozisyon 310,000 BTC’yi (yaklaşık 34 milyar dolar) geçerek iki yılın zirvesine ulaştı ve son iki ayda 41,607 BTC’ye yükseldi. Hafta sonu 13,472 BTC'lik keskin bir ivme, potansiyel bir dönüş noktasının habercisi olarak kabul ediliyor, diyor K33 Araştırma Müdürü Vetle Lunde. ART’ın yıllık finansman oranlarındaki %3'ten neredeyse %11'e çıkış, fiyatların göreceli olarak durakladığı bir dönemde uzun pozisyonların artan bir şekilde agresifleştiğini gösteriyor. Lunde, bu koşulların 2023 ve 2024 yazlarında görülen kaldıraç birikimlerine benzediğini, bu yaşananların her ikisinin de Ağustos ayında keskin likidasyonlarla sonuçlandığını belirtiyor. Ancak bu sefer, açık pozisyon zirvesi ayın ilerleyen günlerinde gerçekleşti, bu ise daha uzun bir konsolidasyon döneminin habercisi olarak görülebilir. 'Kısa vadede uzun sıkışmaların riski yüksektir,' diyor ve piyasanın fazla kaldıraçtan arınana kadar muhafazakar bir pozisyon almanın uygun olabileceğini ekliyor. Daha fazla volatiliteye bir de "büyük" bir dönüş ekleniyor. Geçtiğimiz hafta uzun vadeli bir yatırımcı, merkezi olmayan değişim Hyperunit aracılığıyla 22,400 BTC'yi ETH ile takas etti. Bu hareket, ETH'nin 4,956 dolarla yeni bir rekor üstüne çıkmasına yardımcı oldu ve 1,380 günlük düşüşe son vererek piyasa ivmesini Ethereum'a doğru çevirdi. ETH/BTC oranı, 2025 yılı itibarıyla ilk defa % 0.04’ün üzerine çıkarak Ethereum'un mevcut gücünü vurgulamaktadır. Ancak ETH'nin USD karşısındaki rallisine rağmen, BTC'ye kıyasla uzun vadeli göreli eğilim, Lunde’un belirttiğine göre zayıf kalmaya devam ediyor. 1, 2 ve 3 yıllık hareketli ETH/BTC getirileri hala negatif bölgede bulunmaktadır. Geçmişte, ETH'nin tüm zamanların en yüksek seviyeleri genellikle daha geniş kripto pazarlarının zirvelerini işaret ediyordu ve 2017 ile 2021'deki döngüler benzer dizileri göstermiştir: ETH patlar, alternatif paralar yükselir ve BTC talebin azalmış olduğu bir dönemde duraklar - bu durum mevcut kripto boğa pazarının sona yaklaşmış olduğunu düşündürüyor. Ancak, BTC hakimiyeti önceki zirvelerdeki %40'ın altında seviyelerle karşılaştırıldığında %58.6 gibi yüksek seviyede kalmaktadır. 'Bu nedenle, eski ETH ATH'ları ile BTC arasındaki ilişki endişe verici olmasına rağmen, henüz belirgin bir aşırı yüklenme durumuna ulaşmadık,' diyor Lunde. Bu arada, kurumsal akışlar temkinli bir durumda kalmaya devam ediyor. CME yatırımcıları, BTC pozisyonlarını azaltırken, opsiyon piyasaları oldukça savunmacı bir tutum benimsedi ve uzun vadeli eğilimler, 2023'ten bu yana ilk defa pozitif bölgeye girdi. Buna karşın ETH vadeli işlemleri %10'luk bir primle işlem görmüş ve Ağustos ayı başından beri BTC'yi geçmiştir - bu durum kısmen ETF akıntıları ve kurumsal hazine birikimiyle desteklenmiştir. Ethereum’un göreli gücü geliştikçe, yatırımcılar bu döngünün tarihsel gelişmelerle mi örtüşeceğini yoksa tamamen farklı bir yol izleyeceğini bekliyor. Sorumluluk Reddi: The Block, haberler, araştırmalar ve veriler sağlayan bağımsız bir medya kuruluşudur. Kasım 2023 itibarıyla Foresight Ventures, The Block'un çoğunluk yatırımcısıdır. Foresight Ventures aynı zamanda kripto alanında diğer şirketlere de yatırım yapmaktadır. Kripto borsası Bitget, Foresight Ventures için bir ana ortak olarak görev yapmaktadır. The Block, kripto endüstrisi hakkında nesnel, etkili ve zamanında bilgi sağlamak için bağımsız olarak faaliyet göstermeye devam etmektedir. İşte mevcut mali açıklamalarımız.