ETH/BTC достигает максимума на фоне притока ETF

Эфир (ETH) обгоняет Биткойн (BTC), чему способствуют значительные вложения в спотовые ETF и активность корпоративных казначейств, согласно отчету K33 Research от 19 августа. С 1 июня Эфир вырос примерно на 70%, тогда как Биткойн — всего на 9%, что привело к тому, что соотношение ETH/BTC превысило 0.037 и достигло нового годового максимума. K33 связывает усиление Эфира с двусторонним шоком спроса. Спотовые ETF на ETH в США зафиксировали около $9.4 миллиарда притока с 2 июня, а впервые цифровые казначейские запасы превысили 2% от общего объема эфира, увеличившись с 0.2% всего за два месяца, по данным The Block. В сочетании с ETF и цифровыми казначействами (DAT), такими как BitMine Immersion Тома Ли и SharpLink Gaming Джо Любина, было поглощено почти 3.7% от общего объема ETH с начала июня — значительная величина с учетом того, что рыночная капитализация ETH составляет лишь одну пятую от капитализации BTC. Кроме того, наблюдается повышенный интерес к кредитному плечу для Эфира. ETF на 2x Ether от VolatilityShares увеличил свое эфирное эквивалентное покрытие примерно на 456,000 ETH с 2 июня, сейчас он составляет около 61% от открытого интереса CME на фьючерсы ETH по состоянию на 18 августа. На стороне Биткойн ясно наблюдается охлаждение в списанных производных инструментах после недавних макроэкономических сюрпризов. Индекс цен производителей (PPI) в июле вырос на 0.9% по сравнению с консенсусом 0.2%, что привело к падению цены BTC с около $121,000 до почти $117,700 всего за несколько минут и больно ударило по рисковым активам. Увольнения в криптовалюте превысили $1 миллиарда всего за несколько часов после выхода данных, как сообщило The Block. Премии по фьючерсам на Биткойн CME, которые кратковременно достигали двузначных значений, упали до около 5.5% годовых к понедельнику. Номинальный открытый интерес CME увеличился на примерно 4,800 BTC до около 143,000 BTC, но остается близким к минимальным значениям начала мая. По мнению K33, такая ситуация может усугубить колебания в обе стороны. Одномутная разница по опционам достигла своего максимума за последние два года, поскольку трейдеры платили больше за защиту от падения. Активы спотовых ETF на Биткойн достигли рекорда в $134.6 миллиарда к концу второго квартала благодаря росту цен и возобновленным вложениям. Тем не менее, в августе недельные чистые потоки BTC оставались умеренными с известным легким негативом. Согласно отчету, средний дневной объем спотового BTC составил около $3.4 миллиарда за последнюю неделю, а агрегированный открытый интерес по фьючерсам и бессрочным контрактам BTC составил около $59.4 миллиарда. Дневная спотовая активность достигла более $6 миллиардов 14 августа, когда волатильность возросла после публикации PPI. В отношении корреляции активов данные показывают, что 90-дневная связь BTC с ETH остается выше уровня равновесия, с более мягкими связями с золотом и S&P 500, что, по мнению K33, оставляет место для двухсторонней волатильности, поскольку крупные уровни сопротивления приближаются.