Stablecoin USDe da Ethena chega a 12 bilhões de dólares

A USDe da Ethena experimentou um crescimento notável, com seu suprimento alcançando 12 bilhões de dólares até 25 de agosto, mais de 15% do suprimento da USDC, a segunda maior stablecoin. Isso posiciona a USDe como uma forte concorrente para desafiar a dominância de stablecoins como a USDC e a USDT nos próximos meses. Esse crescimento se deve à proposta de valor única da USDe como uma stablecoin nativa de criptomoedas que gera retornos por meio de estratégias de hedge delta-neutras. Ao contrário de alternativas que não geram rendimento, como a USDC e a USDT, a USDe oferece aos detentores uma APY de 9% a 11%, mantendo um peg por meio de posições colaterais em ETH/BTC, acompanhadas de posições short em contratos futuros, aproveitando as taxas de financiamento positivas no ambiente de mercado em ascensão atual. Grande parte da expansão do suprimento é impulsionada por estratégias sofisticadas de amplificação de rendimento, onde os usuários apostam USDe como sUSDe, tokenizam-na no Pendle e depois criam laços de empréstimo recursivos na Aave para alcançar rendimentos alavancados. A Aave, um protocolo de empréstimo descentralizado, permite que os usuários depositem seus tokens PT-sUSDe como colateral para tomar mais USDe emprestado. Esse USDe emprestado pode ser então reforçado e re-tokenizado no Pendle, criando um laço recursivo que amplifica a exposição aos rendimentos subjacentes. Este mecanismo bloqueou uma quantidade significativa de USDe no Pendle e Aave, criando um ciclo de crescimento reflexivo que proporciona retornos alavancados significativos. Embora esse crescimento reflita uma demanda genuína por rendimento sob condições de mercado favoráveis, a natureza dependente de alavancagem desse ecossistema levanta questões sobre a sustentabilidade caso as taxas de financiamento se tornem negativas ou as condições de mercado se deteriorem, ecoando padrões vistos em ciclos anteriores de DeFi. Este artigo é uma extração do boletim Data & Insights do The Block, aprofundando-se nas tendências que moldam a indústria de criptomoedas. Declaração de isenção de responsabilidade: O Block é um meio de comunicação independente que oferece notícias, pesquisas e dados. A partir de novembro de 2023, a Foresight Ventures é um dos principais investidores do Block. A Foresight Ventures investe em outras empresas no espaço cripto. A exchange de criptomoedas Bitget é uma LP âncora para a Foresight Ventures. O Block continua a operar de forma independente para oferecer informações objetivas, impactantes e oportunas sobre a indústria de cripto.