Hyperliquid Introduz Novas Medidas Após Liquidações de XPL

A Hyperliquid experimentou um aumento repentino de 2,5x no mercado perpétuo de XPL antes do seu lançamento, que levou a atualizações rápidas nas medidas de segurança em nível de protocolo devido a liquidações generalizadas. O aumento foi atribuído a grandes transações movidas por investidores conhecidos como baleias, que impactaram todo o livro de pedidos. Como resultado, a plataforma mudou de liquidações padrão para auto-redução de tamanho em questão de minutos, com mais de 17 milhões de dólares em posições de comerciantes liquidadas, em sua maioria no lado curto, segundo dados da CoinGlass. De acordo com analistas, quatro endereços participaram do squeeze curto no XPL, com ganhos acumulados superiores a 46 milhões de dólares. O token XPL da Plasma, que ainda não foi lançado, atualmente é negociado em plataformas de pré-listagem, incluindo a Hyperliquid e a plataforma de pré-mercado da Binance. O contrato perpétuo XPL/USD da Hyperliquid disparou para quase 1,80 dólares em um ponto na terça-feira antes de corrigir, seguido por um pequeno aumento em direção a 1 dólar novamente na quarta-feira. Em contraste, o XPL/USD na Binance alcançou apenas um pico de 0,55 dólares durante o mesmo período. Apesar do caos do mercado, a Hyperliquid confirmou através de seu canal oficial no Telegram que tanto a blockchain quanto os sistemas de liquidação funcionaram conforme o esperado, executando inicialmente liquidações contra o livro de pedidos e, em seguida, retornando à auto-redução, um mecanismo de liquidação de último recurso que entra em ação quando uma posição de trader não possui margem suficiente e o sistema não pode liquidar a posição através do livro de pedidos sem criar dívidas não pagas. A Hyperliquid tranquilizou os usuários, afirmando que seus "hyperps" utilizam margem isolada, o que significa que lucros e perdas nas posições de XPL estão isolados de outros ativos, confirmando que as liquidações afetaram apenas o mercado de XPL e que o protocolo não incorria em dívidas não pagas. "Os mercados pré-lançamento são inerentemente imprevisíveis", disse a equipe. "A fórmula robusta do preço de referência para hyperps evitou eficazmente um aumento instantâneo, exigindo vários minutos de preços elevados do livro de pedidos antes que as liquidações fossem acionadas." O incidente serve como um lembrete da natureza de faca de dois gumes dos mercados permissivos e composicionais. Enquanto alguns criticaram a Hyperliquid por permitir tais anomalias, alertando que isso poderia corroer a confiança em seu modelo de pré-mercado, outros argumentaram que a plataforma agiu de acordo com suas regras estabelecidas e não tinha obrigação de intervir ou oferecer compensação. A equipe reafirmou que a Hyperliquid é um protocolo sem permissão com diferentes mercados, cada um com perfis de risco únicos. Os usuários são fortemente incentivados a ler a documentação para entender a mecânica dos mercados e a aplicar estratégias adequadas de gestão de risco antes de negociar. Todos os hyperps incluem um aviso para que os usuários fiquem atentos à baixa liquidez, alta volatilidade e risco de liquidação aumentado. Em resposta ao incidente e ao feedback dos usuários, a Hyperliquid introduzirá duas atualizações importantes em sua próxima atualização de rede. Primeiro, um novo limite rígido limitará os preços de referência dos hyperps a 10 vezes a média móvel exponencial de 8 horas - uma medida destinada a oferecer limites de risco mais claros para posições curtas sobrecolateralizadas. "Observe que isso não teria mudado nenhuma das liquidações de hoje ou ADLs, mas foi projetado para incentivar a provisão de liquidez durante períodos de volatilidade", explicou o projeto. Em segundo lugar, a fórmula de preço de referência para hyperps agora incorporará dados de mercado de perpétuos externos, quando disponíveis, para o mesmo ativo antes do lançamento - como o mercado de XPL da Binance. Isso é projetado para aumentar a robustez dos sinais de preços em mercados finos, sem alterar os lucros e perdas realizados ou os mecanismos de financiamento. A Hyperliquid havia explicado anteriormente que seus hyperps não dependem de um oráculo de índice ou de spot externo. Em vez disso, o financiamento é definido em relação a uma média móvel do preço de referência do contrato, argumentando que essa abordagem reduziria os riscos de manipulação típicos de futuros de pré-lançamento. Apesar do problema, a criptomoeda nativa da Hyperliquid subiu mais de 10% nas últimas 24 horas, atingindo um novo recorde histórico de cerca de 51 dólares, de acordo com a página de preços HYPE da The Block.