Bernstein Prevê a Dominação da Circle no Mercado de Stablecoins

De acordo com analistas da Bernstein, a Circle está bem posicionada para se tornar a dominadora do mercado de stablecoins, com um preço-alvo reafirmado de $230 para suas ações, sugerindo um aumento potencial de 40%. Os analistas, liderados por Gautam Chhugani, afirmaram que a stablecoin mais líquida e regulamentada acabará vencendo como a rede dominante nesse espaço. Preocupações surgiram sobre uma possível entrada da Tether no mercado dos EUA sob a recente lei GENIUS assinada por Trump, o que poderia ameaçar a USDC. No entanto, os analistas argumentam que, mesmo que a Tether entre no mercado, começaria do zero e não teria a escala que a Circle alcançou. A sólida rede de parcerias da Circle com bancos e bolsas consolida sua posição no mercado. Concorrentes como JPMorgan e PayPal também estão explorando stablecoins, mas a Circle continua a ser a stablecoin líquida mais preferida para transações. Com sua forte posição regulatória, participação crescente no mercado e uma infraestrutura robusta em 24 blockchains, a Circle parece bem equipada para enfrentar essas ameaças. Chhugani observa que, embora a receita sobre fluxo da Circle possa ser impactada por taxas mais baixas, a crescente demanda por USDC em ativos digitais e DeFi, junto com uma participação de mercado crescente na Binance, deve ajudar a estabilizar a receita e melhorar as margens da empresa. A Circle busca um impacto transformador nos pagamentos e serviços financeiros por meio de stablecoins, equilibrando ganhos de curto prazo através de parcerias com Coinbase, Binance e OKX, enquanto se concentra no desenvolvimento de infraestrutura como Circle Gateway, Payments Network e o futuro blockchain Arc. Atualmente, a Circle é o segundo maior emissor de stablecoins, representando $65 bilhões do total de $260 bilhões da oferta de stablecoins atreladas ao dólar dos EUA, segundo dados do The Block. Após um IPO bem-sucedido de $1,2 bilhões em junho, a Circle anunciou planos para seu blockchain Layer 1, Arc, que visa melhorar os pagamentos de stablecoins e os mercados de capitais, com um lançamento público previsto para este outono. O Arc usará USDC como gás para transações, gerando receitas adicionais para a empresa. Durante o segundo trimestre, o fornecimento de USDC aumentou 90% ano a ano, totalizando $61,3 bilhões, com um crescimento adicional de 6,4% para $65,2 bilhões até 10 de agosto. Os analistas destacaram que a porcentagem de USDC mantida diretamente na plataforma da Circle subiu para 10% do total, permitindo uma melhor retenção de margens. A receita total aumentou 53% para $658 milhões. Outros ganhos aumentaram 252% ano a ano, refletindo um forte crescimento em assinaturas, serviços e transações. O EBITDA ajustado cresceu 52% ano a ano, totalizando $126 milhões. No entanto, apesar desses indicadores de crescimento, a empresa também informou uma perda líquida de $482 milhões, principalmente devido a $591 milhões em despesas não monetárias relacionadas ao IPO, incluindo $424 milhões em compensação baseada em ações e $167 milhões devido ao aumento no valor justo da dívida convertível. "Como temos enfatizado por muito tempo, o segundo trimestre é efetivamente irrelevante para as criptoempresas que cobrimos, já que foi o IPO da Circle em 5 de junho que atraiu considerável interesse dos investidores nos mercados de ativos digitais," disse Chhugani. "Assim, todas as evidências apontam que o terceiro trimestre será o grande período a ser monitorado (Dica: Observe a movimentação do preço do ETH e o crescimento do USDC no terceiro trimestre)." As ações da Circle subiram 1,3% para $163,21 na terça-feira após a notícia, de acordo com a página de preços CRCL do Block, mas caíram 5,4% nas negociações iniciais de quarta-feira.