Stablecoin USDe Ethena osiąga 12 miliardów dolarów

Stablecoin USDe od Ethena doświadczył znacznego wzrostu, jego podaż osiągnęła 12 miliardów dolarów 25 sierpnia, co stanowi ponad 15% podaży USDC, drugiego co do wielkości stablecoina. To pozycjonuje USDe jako znaczącego rywala dla ustalonych stablecoinów, takich jak USDC i USDT, w nadchodzących miesiącach. Wzrost ten wynika z unikalnej propozycji wartości USDe jako stabilnej kryptowaluty generującej zyski poprzez strategie delta-neutralne. W przeciwieństwie do alternatyw nieprzynoszących zysków, takich jak USDC i USDT, USDe oferuje posiadaczom APY w wysokości 9% do 11%, utrzymując parytet dzięki pozycjom zabezpieczenia w ETH/BTC oraz krótkim pozycjom futures, wykorzystując pozytywne stawki finansowania w aktualnym wzrastającym środowisku rynkowym. Duża część rozszerzenia podaży jest wynikiem złożonych strategii amplifikacji zysków, gdzie użytkownicy stakują USDe jako sUSDe, tokenizują go na Pendle, a następnie tworzą rekurencyjne pętle pożyczkowe na Aave, aby zwiększyć zyski. Aave, zdecentralizowany protokół pożyczkowy, pozwala użytkownikom na wpłacanie swoich tokenów PT-sUSDe jako zabezpieczenia do pożyczenia dodatkowego USDe. Można go następnie ponownie stakować i ponownie tokenizować na Pendle, tworząc rekurencyjną pętlę, która zwiększa ekspozycję na podstawowe zyski. Mechanizm ten zablokował znaczną ilość USDe w Pendle i Aave, tworząc reflexywny cykl wzrostu, który generuje znaczne zyski dźwigni. Chociaż ten wzrost odzwierciedla rzeczywiste zapotrzebowanie na zyski w sprzyjających warunkach rynkowych, zależność tego ekosystemu od dźwigni budzi pytania o jego trwałość, jeśli stawki finansowania staną się ujemne lub warunki rynkowe się pogorszą, co przypomina wzorce obserwowane w poprzednich cyklach DeFi. Artykuł oparty jest na danych z newslettera Data & Insights The Block, który rzuca światło na trendów w krypto przemyśle. Zastrzeżenie: The Block jest niezależnym medium informacyjnym, które dostarcza wiadomości, badania i dane. Na listopad 2023 roku Foresight Ventures jest głównym inwestorem The Block. Foresight Ventures inwestuje w wiele firm w przestrzeni kryptowalutowej, a giełda kryptowalut Bitget jest głównym LP dla Foresight Ventures. The Block działa w dalszym ciągu niezależnie, aby dostarczać obiektywne i aktualne informacje o branży kryptowalutowej.