SEC Zatwierdza Płynne Staking dla Instytucji

We wtorek Amerykańska Komisja Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) ogłosiła, że pewne rodzaje płynnego stakowania nie podlegają ustawom o papierach wartościowych, co oznacza znaczącą zmianę w jej podejściu do egzekwowania przepisów kryptowalutowych i otwiera drogę do większej akceptacji instytucjonalnej. Te wytyczne są częścią inicjatywy SEC 'Project Crypto' i zapewniają oczekiwaną klarowność, że tokeny reprezentujące staked aktywa kryptowalutowe nie są klasyfikowane jako papiery wartościowe, gdy związane z nimi działania są określane jako 'ministerialne lub administracyjne', a nie jako podejmowane w ramach działalności gospodarczej. To rozróżnienie jest postrzegane jako przełomowe przez przedstawicieli branży. Abdul Rafay Gadit, współzałożyciel ZIGChain, zauważył: "Wytyczne SEC na temat płynnego stakowania stanowią podstawową zmianę w sposobie, w jaki kapitał instytucjonalny może interagować z sieciami blockchain, wykraczając poza szarą strefę regulacyjną, która ograniczała dostęp do tego segmentu rynku." Gadit dodał: "Agencja w istocie legitymizowała strategie skarbcowe instytucji, które były niemożliwe z powodu niepewności regulacyjnej. To oznacza, że fundusze emerytalne i zarządzający aktywami mogą teraz zarabiać nagrody za staking (zazwyczaj 5%-15% rocznie), zachowując jednocześnie natychmiastowy dostęp do swojego kapitału dzięki wymienialnym tokenom kwitującym, rozwiązując problem płynności, który wcześniej sprawiał, że staking blockchain był niezgodny z wymaganiami instytucjonalnymi." Chociaż stanowisko SEC nie popiera wszystkich mechanizmów stakowania, wytycza granicę między zdecentralizowanymi systemami opartymi na protokołach a tymi z zarządzaniem, co daje potencjał, aby zdecentralizowane platformy płynnego stakingu mogły się rozwijać bez ryzyka regulacyjnego. "Ostatnie oświadczenie SEC, które wyjaśnia, że niektóre działania związane z płynnym stakowaniem nie podlegają przepisom o papierach wartościowych, stanowi punkt zwrotny dla branży kryptowalut,” powiedział Marcin Kazmierczak, współzałożyciel protokołu RedStone. "Ta jasność regulacyjna jest szczególnie istotna, biorąc pod uwagę wzrost rynku DeFi do trzyletniego szczytu na poziomie 153 miliardów dolarów, gdzie Ethereum ma dominację bliską 60% całkowitej zablokowanej wartości." Kazmierczak wskazał na rozwój protokołów płynnego stakowania opartych na Ethereum jako dowód popytu. Według danych RedStone, całkowita wartość zablokowana (TVL) w płynnych stakingach na Ethereum wzrosła z 284 milionów do 17,26 miliardów dolarów w 2024 roku, a na 5 sierpnia wyniosła około 24 miliardów dolarów. Gadit zauważył, że nowa struktura SEC prawdopodobnie przyczyni się do dalszej akceptacji, ponieważ protokoły mogą teraz działać z pewnością, oferując zyski przy jednoczesnym zachowaniu zgodności. Zamiast zamrażać kapitał na miesiące, inwestorzy instytucjonalni mogą teraz stakować aktywa, otrzymywać płynne tokeny kwitujące i wykorzystywać te tokeny jako zabezpieczenie, do handlu lub w strategiach zarządzania portfelem, jednocześnie czerpiąc nagrody ze stakingu. Kazmierczak dodał, że język SEC motywuje również do decentralizacji, skłaniając dostawców tokenów płynnego stakowania do ograniczenia ludzkiego udziału i przyjęcia mechanizmów na poziomie protokołu. Ta zmiana, powiedział, "sprzyja całemu ekosystemowi, zmniejszając pojedyncze punkty awarii i dostosowując się do podstawowych zasady blockchaina." Z uwagi na to, że staking Ethereum przekroczył 33,8 miliona ETH — około 28% całkowitej podaży — a całkowity rynek stakingu przekracza 60 miliardów dolarów w TVL, pivot SEC może oznaczać początek nowej fazy wzrostu. Gadit podsumował: "To pokazuje szersze uznanie, że sieci blockchain potrzebują udziału instytucjonalnego, aby osiągnąć wymagany poziom skalowania i bezpieczeństwa dla konwencjonalnej infrastruktury finansowej." Zrzeczenie się odpowiedzialności: The Block jest niezależnym medium, które dostarcza wiadomości, badań i danych. Od listopada 2023 roku Foresight Ventures jest większościowym inwestorem The Block. Foresight Ventures inwestuje w inne firmy w przestrzeni kryptowalut. Giełda kryptowalut Bitget jest wspierana przez Foresight Ventures. The Block działa nadal niezależnie, aby dostarczać obiektywne, wpływowe i na czas informacje na temat branży kryptowalut. Oto nasze obecne ujawnienia finansowe. © 2025 The Block. Wszelkie prawa zastrzeżone. Artykuł ten jest udostępniany wyłącznie w celach informacyjnych. Nie jest oferowany ani przeznaczony do wykorzystywania jako porada prawna, podatkowa, inwestycyjna, finansowa lub inna.