Wartość ETH/BTC osiągnęła szczyt w 2025 roku

Ethereum ostatnio przegoniło Bitcoina, napędzane znacznymi napływami do ETF-ów oraz wzrastającą aktywnością skarbcową korporacji, według raportu K33 Research datowanego na 19 sierpnia. Od 1 czerwca Ethereum (ETH) wzrosło o około 70%, podczas gdy Bitcoin (BTC) wzrósł tylko o 9%, co doprowadziło do wzrostu wskaźnika ETH/BTC powyżej 0.037, osiągając nowy roczny szczyt. K33 przypisuje wzrost Ethereum podwójnemu wstrząsowi popytu. ETF-y ETH w USA przyciągnęły około 9.4 miliarda dolarów od 2 czerwca, a po raz pierwszy aktywa cyfrowe w skarbcach przekroczyły 2% krążącego ETH, wzrastając z 0.2% zaledwie dwa miesiące temu, według danych The Block. Łącznie, ETF-y i cyfrowe skarbce (DAT), takie jak BitMine Immersion Toma Lee i SharpLink Gaming Joe Lubina, pochłonęły około 3.7% całkowitego podaży ETH od początku czerwca, co jest znaczną liczbą, biorąc pod uwagę, że kapitalizacja rynkowa ETH jest tylko około jednej piątej kapitalizacji rynkowej BTC. Istnieje również skoncentrowany popyt na dźwignię ETH. ETF 2x Ether od VolatilityShares zwiększył swoje pokrycie równoważne ETH o około 456,000 ETH od 2 czerwca, teraz reprezentując około 61% otwartego zainteresowania na kontrakty futures ETH CME na dzień 18 sierpnia. Z drugiej strony, K33 podkreśla wyraźne schłodzenie w notowanych produktach pochodnych po zeszłotygodniowej makro niespodziance. Indeks cen producentów (PPI) w lipcu wzrósł o 0.9% w porównaniu do konsensusu wynoszącego 0.2%, co spowodowało, że cena BTC spadła z około 121,000 dolarów do niemal 117,700 dolarów w ciągu kilku minut, wywierając presję na ryzyko. Likuidacje w kryptowalutach przekroczyły 1 miliard dolarów w ciągu kilku godzin po publikacji danych, jak raportował The Block. Premie na kontrakty futures BTC CME, które chwilowo osiągnęły dwucyfrowe wartości, skurczyły się ponownie do około 5.5% w ujęciu rocznym do poniedziałku. Nominalny otwarty interes CME wzrósł o około 4,800 BTC do około 143,000 BTC, ale pozostaje blisko minimów z początku maja. Według K33, ta sytuacja może nasilać napięcia w obu kierunkach. Różnica jednomiesięczna w opcjach osiągnęła najwyższy poziom od prawie dwóch lat, ponieważ handlowcy płacili więcej za ochronę od spadków. Aktywa spółek ETF na BTC osiągnęły rekordowy poziom 134.6 miliarda dolarów na koniec drugiego kwartału, wspomagane przez wzrost cen i nowe alokacje. W sierpniu jednak tygodniowe przepływy netto BTC były w większości negatywne, podczas gdy produkty ETH nadal przyciągały kapitał. Przegląd raportu pokazuje, że średni dzienny wolumen BTC w ciągu ostatniego tygodnia wynosił około 3.4 miliarda dolarów, a całkowity otwarty interes w kontraktach futures i wiecznych wynosił około 59.4 miliarda dolarów. Dzienna aktywność osiągnęła powyżej 6 miliardów dolarów 14 sierpnia, gdy wzrosła zmienność po ogłoszeniu PPI. Pod względem korelacji aktywów dane pokazują, że 90-dniowa relacja BTC z ETH pozostaje powyżej równowagi, z łagodniejszymi powiązaniami z złotem i S&P 500, mieszanka, która, według K33, otwiera miejsce na dwuipólową zmienność, ponieważ zbliżają się znaczne poziomy oporu.