Bitcoin w Zagrożeniu: Analiza Rynku

Ostatnia słabość cenowa Bitcoina może być jeszcze nie skończona, według K33. Wzrost dźwigni i znaczne ruchy w stronę Ethereum pozostawiają główną kryptowalutę narażoną na dalsze spadki w krótkim okresie. Nominalne otwarte zainteresowanie w kontraktach terminowych na Bitcoina osiągnęło najwyższy poziom od dwóch lat, przekraczając 310,000 BTC (około 34 miliardy USD), wzrastając o 41,607 BTC w ciągu ostatnich dwóch miesięcy. Ostra przyspieszenie o 13,472 BTC w weekend może być punktem zwrotnym, powiedział Vetle Lunde, szef badań w K33. Wzrost, połączony ze wzrostem rocznych stawek finansowania z 3% do prawie 11%, sygnalizuje coraz bardziej agresywne pozycje długie w czasie względnej stagnacji cen. Według Lunde'a warunki przypominają kumulacje dźwigni, które miały miejsce latem 2023 i 2024, a które skończyły się ostrymi kaskadami likwidacyjnymi w sierpniu. Tym razem jednak szczyt otwartego zainteresowania pojawił się później w miesiącu, sugerując dłuższy okres konsolidacji, który może zaskoczyć kupujących na spadkach. "Ryzyko długich squeezes w nadchodzących tygodniach jest podwyższone," przestrzegł, dodając, że ostrożne podejście może być rozsądne, dopóki rynek nie wyczyści nadmiaru dźwigni. Dużą rolę w tej zmienności odgrywa również „ogromna” rotacja ze strony długoterminowego hodlera, który w ubiegłym tygodniu wymienił 22,400 BTC na ETH za pośrednictwem zdecentralizowanej giełdy Hyperunit. Ruch ten pomógł podnieść ETH do nowego rekordowego poziomu 4,956 USD w weekend, kończąc 1,380-dniowy spadek i zmieniając momentum rynkowe w kierunku Ethereum. Stosunek ETH/BTC również wzrósł powyżej 0.04 po raz pierwszy w 2025 roku, co podkreśla względną siłę Ethereum w chwili obecnej. Jednak pomimo wzrostu ETH względem USD, jego długoterminowy względny trend w stosunku do BTC pozostaje słaby, a 1-, 2- i 3-letnie zwroty z ETH/BTC wciąż w strefie ujemnej, zauważył Lunde. Historycznie, ATH Ethereum często oznaczały szersze szczyty na rynku kryptowalut, a wcześniejsze cykle z lat 2017 i 2021 pokazały podobne sekwencje: ETH wyskakuje w górę, altcoiny rosną, a BTC stagnuje pod wpływem malaża popytu - co rodzi obawy, że obecny rynek byka kryptowalut może zbliżać się do końca. W przeciwieństwie do poziomów poniżej 40% w poprzednich szczytach, dominacja BTC pozostaje na wysokim poziomie 58,6%. "Zatem, chociaż relacja między byłymi najwyższymi poziomami ETH a BTC jest niepokojąca, nie osiągnęliśmy jeszcze sytuacji, która zasadniczo wskazuje na nadmiar altcoinów," zauważył Lunde. Tym czasem przepływy instytucjonalne nadal wykazują ostrożny odcień. Traderzy CME zmniejszyli swoje zaangażowanie w BTC, podczas gdy rynki opcji przyjęły wyraźnie defensywną strategię, a długoterminowe przechyły po raz pierwszy od 2023 roku stały się dodatnie, według K33. Futerki ETH są natomiast handlowane z dodatnim dwu-cyfrowym premią i przewyższają BTC od początku sierpnia - częściowo z powodu znaczących napływów ETF i akumulacji w firmowych skarbcach. W miarę jak względna siła Ethereum się rozwija, traderzy przygotowują się do tego, czy ten cykl podąży historią czy całkowicie się od niej oderwie. Zrzeczenie się odpowiedzialności: The Block jest niezależnym źródłem informacji, które dostarcza wiadomości, badania i dane. Od listopada 2023, Foresight Ventures jest głównym inwestorem The Block. Foresight Ventures inwestuje także w inne firmy w obszarze kryptowalut. Giełda kryptowalut Bitget jest głównym partnerem dla Foresight Ventures. The Block nadal działa niezależnie, aby dostarczać obiektywnych i aktualnych informacji na temat branży kryptograficznej. Oto nasze aktualne ujawnienia finansowe.