USDe dari Ethena Melonjak Jadi Stablecoin Terbesar Ketiga

Stablecoin yang menghasilkan yield, USDe, yang diterbitkan oleh Ethena Labs, baru-baru ini melampaui FDUSD untuk menjadi token berbasis dolar terbesar ketiga. Kapitalisasi pasarnya telah melonjak 75% sejak pertengahan Juli, mencapai sekitar $9,3 miliar, menurut data dari The Block. Permintaan akan USDe kemungkinan meningkat setelah Presiden Donald Trump menandatangani Undang-Undang GENIUS, undang-undang komprehensif pertama di AS untuk stablecoin yang didukung dollar. Selain itu, kemitraan Ethena dengan Anchorage Digital dalam penerbitan dolar sintetis di pasar AS sebagai stablecoin yang sesuai dengan GENIUS mungkin telah meningkatkan pasokan, kata Kae. USDe menawarkan pemegangnya imbal hasil variabel antara 10% hingga 19% APY, menarik modal dari investor yang mencari pengembalian lebih besar dibandingkan dengan yield Treasury AS yang kurang kompetitif dibandingkan DeFi. Total pasokan token dolar telah berkembang selama tujuh bulan berturut-turut, dengan total jumlah di sektor ini kini mendekati $257 miliar, naik dari $200 miliar pada bulan Januari. Saat ini, hanya USDT Tether yang bernilai $164 miliar dan USDC Circle yang bernilai $63 miliar yang memiliki kapitalisasi pasar lebih besar daripada USDe di antara stablecoin. Ethena meluncurkan USDe pada awal 2024 dengan desain delta-netral yang mengaitkan kolateral on-chain dengan posisi swap perpetuall pendek. Model yang dibuat untuk mempertahankan peg $1 ini menghadapi keraguan karena lonjakan hasil tinggi dan volatilitas kolateral di hari-hari awalnya. Para skeptis juga membandingkan token tersebut dengan koin Terra UST yang hancur, yang runtuh pada tahun 2022 karena desain algoritmiknya dan kurangnya kolateral penuh. Namun, sistem USDe berbeda dari mekanisme algoritmik UST. UST tidak sepenuhnya dijaminkan dan bergantung pada algoritma penawaran-permintaan, sementara USDe sepenuhnya didukung oleh aset kripto dan posisi yang dilindungi. Selain itu, Ethena sekarang telah menambahkan mitra bursa untuk meningkatkan likuiditas, mendiversifikasi kolateral untuk menyertakan aset seperti Bitcoin dan stablecoin utama seperti USDT, dan mengadopsi pengesahan pihak ketiga. Kenaikan kapitalisasi pasar USDe, yang dimulai sekitar 16-17 Juli, juga bertepatan dengan peningkatan total nilai yang terkunci di Ethena. Protokol Ethena adalah yang ketujuh terbesar di DeFi, dengan sekitar $9.4 miliar terparkir dalam kontraknya saat ini, menurut data The Block. Penafian: The Block adalah organisasi media independen yang menyediakan berita, riset, dan data. Pada November 2023, Foresight Ventures adalah investor mayoritas di The Block. The Block terus beroperasi secara independen untuk memberikan informasi yang objektif, berpengaruh, dan tepat waktu tentang industri kripto. Artikel ini disediakan hanya untuk tujuan informasi dan tidak dimaksudkan untuk dianggap sebagai nasihat hukum, pajak, investasi, atau lainnya.