Pembelian Kembali Token Crypto: $40 Juta Mingguan

Pembelian kembali token oleh protokol telah menjadi tren signifikan dalam manajemen kas crypto. Data terbaru menunjukkan hampir $40 juta dihabiskan setiap minggu untuk pembelian kembali oleh protokol teratas. Pembelian kembali ini melibatkan penggunaan dana treasury atau pendapatan untuk membeli kembali token mereka sendiri dari pasar, biasanya bertujuan untuk mengurangi pasokan sirkulasi dan memberikan dukungan harga selama volatilitas pasar. Minggu lalu, Hyperliquid mendominasi aktivitas pembelian kembali dengan $24 juta, sementara platform memecoin Pump memberikan tambahan $10 juta. Konsentrasi ini di antara protokol berpenghasilan tinggi menunjukkan bahwa pembelian kembali semakin menjadi strategi alokasi modal yang disukai untuk platform yang menghasilkan pendapatan yang substansial. Logika di balik pembelian kembali token ini mirip dengan program pembelian kembali saham tradisional. Protokol menggunakan mekanisme ini untuk menunjukkan kepercayaan dalam proposal nilai jangka panjang mereka sambil secara mekanis mengurangi pasokan token. Teorinya adalah bahwa semakin sedikit token yang beredar akan meningkatkan kelangkaan dan berpotensi mendukung apresiasi harga, terutama selama periode permintaan yang berkelanjutan. Namun, efektivitas pembelian kembali token crypto telah menunjukkan hasil yang beragam di seluruh industri. Sementara beberapa protokol mengalami manfaat harga sementara selama periode aktif pembelian kembali, yang lain menghadapi tekanan penurunan yang signifikan setelah program berakhir atau berkurang. Ketergantungan pada aktivitas pembelian kembali yang berkelanjutan dapat menciptakan dinamika pasar yang tidak berkelanjutan jika protokol tidak menghasilkan cukup pendapatan untuk mempertahankan tingkat pembelian kembali yang konsisten. Keberlanjutan program pembelian kembali pada akhirnya tergantung pada fundamental protokol yang mendasari dan penghasilannya. Protokol dengan mekanisme penghasil biaya yang kuat, seperti yang mendominasi volume pembelian kembali saat ini, mungkin lebih baik diposisikan untuk mempertahankan aktivitas pembelian kembali yang konsisten. Sebaliknya, protokol yang bergantung pada pengurasan kas treasury daripada arus kas operasional menghadapi tantangan potensial jika kondisi pasar memburuk atau aktivitas pengguna menurun. Artikel ini adalah kutipan dari buletin Data & Insights The Block yang menggali tren paling menarik di industri. Penafian: The Block adalah outlet media independen yang menyampaikan berita, penelitian, dan data. Per November 2023, Foresight Ventures adalah investor mayoritas The Block. The Block terus beroperasi secara independen untuk memberikan informasi yang objektif, berdampak, dan tepat waktu tentang industri crypto.