Coinbase Manfaat dari Kenaikan ETH

Menurut para analis dari Bernstein, Coinbase akan menjadi penerima manfaat terbesar dari meningkatnya harga ETH saat musim altcoin dimulai. Mereka menganggap Coinbase sebagai salah satu perusahaan publik terkemuka yang sejalan dengan Ethereum. ETH telah meningkat 80% sejak 5 Juni, ketika Circle, penerbit stablecoin, meluncurkan penawaran umum perdana (IPO) yang sangat sukses. Peningkatan ini didorong oleh meningkatnya minat investor dalam ekosistem Ethereum, terutamanya karena sebagian besar stablecoin diterbitkan di jaringannya. Pada hari Jumat, ETH mencapai $4,000 untuk pertama kalinya dalam delapan bulan, dan pada satu titik pada hari Senin, harganya melampaui $4,350 sebelum mengalami koreksi. Saat ini, ETH diperdagangkan pada harga $4,186, tetapi tetap sekitar 14% lebih rendah dibandingkan dengan angka tertinggi sepanjang masa yaitu $4,878 yang dicapai pada November 2021. Chhugani menyebut fase pasar ini sebagai ‘rally alt’, yang berarti ketika aset digital selain Bitcoin mengalami kenaikan nilai yang lebih kuat. 'Kami percaya rally alt telah dimulai,' tulis Chhugani. 'Coinbase akan menjadi penerima manfaat terbesar, mengingat daftar panjang lebih dari 250 token yang terdaftar dan kini ekosistem token Base yang terintegrasi dalam Aplikasi Coinbase.' Base chain mengelola lebih dari 9 juta transaksi setiap hari di berbagai aplikasi, dengan biaya gas dibayar dalam ETH, menghasilkan sekitar 75 juta dolar per tahun dalam biaya sequencer bagi Coinbase. Coinbase juga mendapatkan biaya broker dari integrasi token Base chain di platform pertukaran mereka. Saham Coinbase jatuh lebih dari 15% setelah laporan pendapatan Q2 mereka bulan lalu, mendorong analis Bernstein untuk mendesak para investor agar tidak bereaksi berlebihan, dengan mengatakan 'Q2 adalah kuartal yang tidak berarti' bagi pertukaran crypto. Saat itu, mereka berargumen bahwa kinerja Coinbase hampir tidak signifikan karena pasar aset digital yang lebih luas baru mulai pulih pada bulan Juli, dengan volume perdagangan Coinbase sejauh ini mengikuti sekitar 40% di atas rata-rata Q2 bulan itu. 'Dari sudut pandang materialitas pendapatan, kenaikan ETH diikuti oleh beberapa token ekosistem ETH akan menyebabkan lonjakan volume perdagangan dan biaya untuk Coinbase,' kata Chhugani. 'Oleh karena itu, kami mengharapkan Q3 dan Q4 menjadi kuartal dengan volume perdagangan yang kuat, yang akan memaksa konsensus sisi penjual untuk menaikkan proyeksi mereka.' Dengan aktivitas staking Coinbase – terutama ETH – menyumbang 10% dari total pendapatan perusahaan, ini juga akan meningkat seiring dengan kenaikan harga aset, kata para analis. Selain itu, Coinbase juga memiliki cadangan ETH yang besar sebanyak 136,782 ETH (senilai $570 juta). Berpartisipasi dalam kisah pertumbuhan ETH Perusahaan publik lain yang membangun di atas ETH juga menawarkan pilihan investasi, kata Bernstein. Mirip dengan Coinbase, para analis memperkirakan bahwa volume perdagangan kripto Robinhood akan meningkat di Q3, sejalan dengan platform yang memperluas ke lebih dari 30 token, menambah staking Ethereum, dan meluncurkan Robinhood Chain, sebuah ekosistem layer 2 untuk tokenisasi aset. Circle itu sendiri merupakan aktor penting, mengingat bahwa USDC sebagian besar dicetak dalam ekosistem Ethereum, dengan lebih dari 60% dari pasokannya di lapisan dasar Ethereum dan sekitar 10% di rantai layer 2 seperti Base dan Arbitrum. Dalam tiga bulan terakhir, pasokan USDC telah meningkat 7% menjadi lebih dari $65 miliar, didorong oleh ekosistem keuangan Ethereum yang berkembang dan permintaan untuk USDC dalam kontrak pintar dan sebagai jaminan. Dana yang diperdagangkan di bursa Ethereum (ETF) adalah opsi investasi lain yang disorot oleh Bernstein, menawarkan paparan dengan memiliki ETH secara langsung. Usulan BlackRock untuk menambahkan fitur staking ke iShares Ethereum Trust (ETHA) dapat menghasilkan imbal hasil dalam ETH sekitar 2,9% dengan membantu memvalidasi transaksi Ethereum, menggabungkan ekonomi blockchain ke dalam ETF. Akhirnya, munculnya perusahaan-perusahaan di dalam harta ETH, yang mirip dengan model akumulasi Bitcoin yang diperkenalkan oleh Michael Saylor, menawarkan peluang investasi tambahan menurut pandangan Bernstein. Perusahaan-perusahaan ini aktif mengakuisisi ETH dengan menggunakan leverage yang wajar dan mengelola risiko neraca, serta menerapkan ETH dalam staking dan keuangan on-chain untuk menghasilkan pendapatan tambahan. Berbeda dengan ETF, mereka menyesuaikan strategi berdasarkan siklus pasar dan sentimen, tetapi memilih manajer yang tepat sangat penting untuk menangani risiko jangka panjang, mereka memperingatkan. Para analis Bernstein baru-baru ini berargumen bahwa masih 'terlalu awal' dalam siklus bull crypto, dan banyak dari peluang investasi ini berada dalam posisi yang baik untuk mendapatkan keuntungan dari meningkatnya volume dan adopsi arus utama.