Bernstein: Proyek Crypto SEC bisa mengubah Wall Street

Dalam dukungan yang signifikan terhadap reformasi regulasi, analis Bernstein memuji Komisi Sekuritas dan Bursa (SEC) dan inisiatif baru mereka, 'Proyek Crypto', yang dipimpin oleh Paul Atkins. Mereka menyebutnya visi kripto yang paling transformatif yang pernah diajukan oleh ketua SEC, berpotensi menghidupkan kembali inovasi domestik dan menjadikan AS sebagai pusat global keuangan blockchain. Atkins mengumumkan Proyek Crypto dalam pidato bersejarah yang berjudul 'Kepemimpinan Amerika dalam Revolusi Keuangan Digital: Evolusi Pasar Modal - Dari Pohon Buttonwood ke Blockchain', dengan menekankan perlunya memodernisasi regulasi sekuritas Amerika. Inisiatif ini melanjutkan misi pemerintahan sebelumnya untuk menjadikan Amerika sebagai ibu kota Kripto dunia. Dengan menggambar paralel sejarah - dari kesepakatan broker tahun 1792 di bawah pohon buttonwood yang menjadi dasar NYSE, hingga pembentukan sistem penyelesaian modern pada tahun 1960-an, dan reformasi perdagangan elektronik pada tahun 1990-an - Atkins berargumen bahwa regulasi keuangan Amerika harus berevolusi atau berisiko tertinggal. Analis menunjukkan bahwa kasus SEC yang dicabut terhadap Coinbase menandakan pergeseran regulasi dari kekakuan analog ke pragmatisme digital, dengan Atkins menekankan bahwa kerangka hukum AS tidak harus terikat pada masa lalu yang tidak ramah terhadap batasan baru. ‘Masa depan hadir dengan kecepatan penuh - dan dunia tidak menunggu. Amerika tidak hanya harus mengikuti perkembangan revolusi aset digital; kami harus memimpin,’ kata Atkins dalam pidatonya. Dampak Proyek Crypto Menguraikan beberapa aspek paling berdampak dari Proyek Crypto menurut pandangan mereka, para analis Bernstein mengatakan bahwa inisiatif ini akan membawa inovasi kripto kembali ke AS dengan mempermudah peraturan yang sudah usang yang sebelumnya mendorong perusahaan ke luar negeri dan menghambat kewirausahaan. Bertentangan dengan posisi SEC di bawah Ketua Gary Gensler sebelumnya, Atkins menegaskan bahwa sebagian besar aset kripto bukan sekuritas, dan kebingungan seputar Tes Howey telah menghambat pembentukan modal di AS, catat para analis. Sekarang SEC berencana untuk menawarkan aturan yang lebih jelas untuk mengklasifikasikan aset kripto ke dalam kategori seperti komoditas digital, stablecoin, dan koleksi digital. Inisiatif ini juga akan mendukung penciptaan sekuritas yang ditokenisasi di bawah yurisdiksi AS, dengan minat yang kuat sudah muncul dari perusahaan besar Wall Street dan teknologi, kata para analis, menghilangkan kebutuhan untuk jalan keluar yang tidak sesuai. Selain itu, SEC akan memungkinkan dealer untuk menawarkan rangkaian lengkap produk kripto dan keuangan tradisional di bawah satu lisensi, soroti Chhugani, menghilangkan kebutuhan akan persetujuan kompleks negara bagian dan federal. Pergeseran ini dari Reg-ATS ke 'Reg-Super App' akan memungkinkan integrasi perdagangan, staking, pinjaman, dan stablecoin di platform yang terintegrasi. Mungkin yang paling radikal, SEC akan mulai menulis ulang aturan kuno untuk merangkul infrastruktur keuangan onchain, catat para analis. Itu termasuk memungkinkan platform keuangan terdesentralisasi seperti pembuat pasar otomatis dan protokol pinjaman token untuk beroperasi dalam sistem keuangan yang diatur. Bernstein melihat ini sebagai gerbang menuju pasar 24/7, penyelesaian instan, dan kolateral antar aset — perkembangan yang dapat menggambar ulang lanskap pasar modal dan membawa kompetisi baru ke dalam struktur warisan. Angin Perubahan Sedang Berhembus Mengakhiri pidatonya pada 31 Juli, Atkins berkata: 'Dari daun pohon buttonwood hingga buku besar di blockchain, angin inovasi masih berhembus - dan tugas kami untuk memastikan bahwa mereka menggerakkan kepemimpinan Amerika ke depan. Bagaimanapun, tuan dan nyonya, kami tidak pernah puas hanya mengikuti. Kami tidak akan menonton dari pinggir. Kami akan memimpin. Kami akan membangun. Dan kami akan memastikan bahwa babak baru inovasi finansial ditulis di sini di Amerika.' 'Seperti yang diungkapkan Atkins, angin perubahan sedang berhembus,' tambah Chhugani pada hari Senin. 'Menurut pandangan kami, Proyek Crypto membalikkan konsep parit regulasi di pasar modal, memungkinkan kesempatan yang sama bagi pemain baru untuk berpartisipasi dan berinovasi di pasar sekuritas. Sudah saatnya memperbarui sistem keuangan dari online menjadi onchain.'