Coinbase prévoit de lever 2 milliards de dollars

Coinbase, la plateforme de crypto-monnaies américaine cotée au Nasdaq, souhaite lever des fonds via une offre privée de billets senior convertibles, après une baisse des revenus lors de ses résultats du deuxième trimestre, ce qui a entraîné une chute de 15 % du prix des actions COIN le 4 août. La société a annoncé son intention de lever 2 milliards de dollars par le biais de ces billets, répartis également entre les échéances de 2029 et 2032, avec une option pour les acheteurs initiaux d'acquérir 300 millions de dollars supplémentaires. Les billets seront exclusivement proposés aux acheteurs institutionnels qualifiés en vertu de la règle 144A. Cette démarche fait suite à une série de convertibles dans le secteur des cryptomonnaies cet été, des entreprises telles que Strategy et MARA cherchant à avoir plus de flexibilité financière tout en gérant la dilution à travers des options limitées. L'offre comprend des billets de 1 milliard de dollars arrivant à maturité en 2029 et 1 milliard de dollars arrivant à maturité en 2032. Ces billets paieront des intérêts semestriels et pourront être convertis en espèces, en actions de classe A ou en un mélange selon le choix de Coinbase, la date d'échéance étant fixée au 1er octobre pour les deux émissions. Coinbase se réserve le droit de racheter ces billets avant leur échéance, sous réserve des conditions habituelles. De plus, Coinbase prévoit de conclure des transactions d'options limitées pour chaque tranche afin de réduire la dilution potentielle lors de la conversion, permettant aux parties de couvrir leurs positions via des échanges d'actions et d'instruments dérivés de Coinbase au moment de la fixation des prix et durant toute la vie des billets. La société a indiqué qu'une partie des revenus nets serait utilisée pour payer les options limitées, tandis que le reste servirait à des besoins d'entreprise généraux, tels que le fonds de roulement, les acquisitions et le rachat ou le remboursement de titres en circulation, ce qui pourrait comprendre ses convertibles à 0,50 % arrivant à maturité en 2026 et ses notes senior à 3,375 % arrivant à maturité en 2028. Cependant, Coinbase n'a pas divulgué d'indications de prix ou d'intérêt des investisseurs dans l'annonce initiale. Les actions de COIN étaient négociées à 308 dollars, en baisse de plus de 2 % avant l'ouverture du marché américain. Concernant les performances du deuxième trimestre, l'offre suggérée de 2 milliards de dollars de Coinbase intervient après la chute de ses actions due à une diminution des revenus et à des dépenses accrues. Certains analystes voient cela comme une opportunité d'achat, alors que Mizuho a signalé que la divulgation du Q2 de Coinbase impliquait un rétrécissement des économies de marges de USDC pour le partenaire émetteur Circle, estimant que les revenus d'intérêts de Circle provenant des réserves et la part de revenus versée à Coinbase s'étaient resserrés par rapport aux trimestres précédents. Enfin, cette levée de fonds pourrait renforcer le pouvoir d'achat de Bitcoin de Coinbase, la société ayant révélé avoir acheté 2 509 BTC au deuxième trimestre, portant son total à 11 776 BTC et faisant son retour dans le top 10 des trésors publics de Bitcoin.