Baisse de Coinbase : Pourquoi cela compte

Les actions de Coinbase (ticker COIN) ont chuté de plus de 15 % vendredi après que la plateforme d'échange de cryptomonnaies a signalé une baisse de 26 % de ses revenus par rapport au trimestre précédent. Les volumes de trading et les revenus ont également diminué au cours de cette période fiscale. Alors que de nombreux investisseurs ont réagi négativement, un analyste a qualifié les résultats du deuxième trimestre de "simple distraction" par rapport aux efforts de Coinbase pour créer un écosystème complet de crypto. Les revenus totaux ont diminué de 26 % et les revenus des transactions ont chuté de 39 %, tandis que les volumes de trading de cryptomonnaies ont baissé de plus de 30 % par rapport au premier trimestre. Les volumes de trading se sont chiffrés à 237 milliards de dollars, contre 226 milliards de dollars au cours de la même période en 2024. Pendant ce temps, Coinbase a révélé un revenu net de 1,43 milliard de dollars. Dans une note à ses clients, les analystes de Benchmark, dirigés par Mark Palmer, ont insisté sur le fait que la baisse temporaire des performances de la société n'était qu'un bruit, alors que le véritable signal réside dans le développement continu de sa plateforme d'actifs numériques, positionnant la société pour une croissance des revenus à long terme, ce qui rend l'achat lors de la baisse judicieux. Les analystes ont fourni cinq raisons convaincantes pour que les investisseurs ignorent la chute de l'action. Premièrement, grâce à un accord avec Circle Internet Group (ticker CRCL) concernant le partage des revenus de l'USDC, Coinbase est bien positionné pour bénéficier "significativement" de l'augmentation de l'adoption des stablecoins, notamment avec l'adoption imminente de la Loi GENIUS. Ils prévoient également des effets positifs de la Loi CLARITY. De plus, leur plateforme de courtage crypto et leur offre "Crypto-as-a-Service" ont positionné Coinbase comme le principal bénéficiaire. Deuxièmement, un développement notable est la création par Coinbase d'une "super application" pour la crypto qui regroupera le trading, les paiements, la DeFi, les NFT, les stablecoins et les outils pour développeurs en une seule plateforme. Ils prévoient également d'intégrer des échanges décentralisés, ce qui, selon des analystes de Bernstein, fait de Coinbase "l'Amazon des services financiers liés aux crypto-monnaies". Enfin, Benchmark prévoit une augmentation significative des revenus de transactions de Coinbase en juillet, qui pourrait représenter une hausse de 44 % par rapport à la moyenne mensuelle des revenus de transaction du deuxième trimestre, ce qui pourrait signaler le début d'une reprise de l'activité des actifs cryptographiques. Dans ce contexte, ils réitèrent leur idée que les investisseurs devraient se concentrer moins sur les performances opérationnelles à court terme et plus sur les actions prises par Coinbase pour réaliser la vision de son PDG, Armstrong, d'une "bourse de tout" pour le Web3 et les actifs numériques. En parallèle de son rapport de bénéfices, Coinbase a annoncé qu'elle proposera prochainement des actions tokenisées et des marchés de prévisions pour les utilisateurs américains. La société a également révélé qu'elle avait acheté 2 509 BTC au deuxième trimestre, la plaçant à nouveau parmi les 10 principales sociétés de trésorerie publique en Bitcoin. Benchmark a réitéré son évaluation de "achat" avec un objectif de prix de 421 $ pour les actions de COIN. À la clôture du lundi, l'action de Coinbase a augmenté de 1,1 % à 318,17 $ chacune.