Bitcoin en Risque de Chute : Analyse de Marché

La faiblesse des prix récents de Bitcoin n'est peut-être pas encore terminée, selon K33. Une hausse de l'effet de levier et des mouvements significatifs vers l'Ethereum rendent la cryptomonnaie principale vulnérable à une nouvelle baisse à court terme. L'intérêt ouvert nominal dans les contrats à terme perpétuels Bitcoin a atteint un maximum de deux ans, dépassant 310,000 BTC (environ 34 milliards de dollars), avec une augmentation de 41,607 BTC au cours des deux derniers mois. Une montée en flèche de 13,472 BTC pendant le week-end marque un potentiel point de retournement, a déclaré Vetle Lunde, responsable de la recherche chez K33. Ce pic, associé à une augmentation des taux de financement annualisés passant de 3 % à près de 11 %, indique un positionnement long de plus en plus agressif dans un contexte de stagnation des prix, a-t-il expliqué. Selon Lunde, les conditions ressemblent aux accumulations de levier observées durant les étés 2023 et 2024, toutes deux ayant abouti à des vagues de liquidation brutales en août. Cependant, ce pic d'intérêt ouvert est arrivé plus tard dans le mois, suggérant un régime de consolidation plus prolongé, ce qui pourrait prendre au dépourvu les acheteurs en baisse. "Les risques de squeezes longs à court terme sont élevés," a-t-il prévenu, ajoutant qu'une position de prudence pourrait être judicieuse jusqu'à ce que le marché purifie l'excès de levier. Une rotation "énorme" vers l'Ethereum ajoute à la volatilité. Un détenteur de longue date a échangé 22,400 BTC contre de l'ETH via l'échange décentralisé Hyperunit la semaine dernière, note Lunde. Ce mouvement a contribué à faire grimper l'ETH à un nouveau record historique de 4,956 $ pendant le week-end, mettant fin à une période de déclin de 1,380 jours et inversant la dynamique du marché vers Ethereum. Le ratio ETH/BTC a également dépassé 0.04 pour la première fois en 2025, soulignant la force relative d'Ethereum à l'heure actuelle. Cependant, malgré le rallye de l'ETH contre le dollar, sa tendance relative à long terme par rapport au BTC reste faible, avec des retours ETH/BTC sur 1, 2 et 3 ans toujours en territoire négatif, selon Lunde. Historiquement, les sommets de l'ETH ont souvent marqué des sommets plus larges du marché crypto, avec des cycles passés en 2017 et 2021 montrant des séquences similaires : l'ETH explose, les altcoins grimpent, et le BTC stagne sur fond de demande diminuante — alimentant des préoccupations que le marché haussier actuel des cryptomonnaies touche à sa fin. Cependant, comparé aux niveaux inférieurs à 40 % durant les précédents pics, la dominance de BTC reste élevée à 58.6 %. "Ainsi, bien que la relation entre les anciens sommets d'ETH et BTC soit préoccupante, nous n'avons pas encore atteint une situation qui indique de manière significative une surexploitation des altcoins," a déclaré Lunde. Pendant ce temps, les flux institutionnels continuent de montrer une tendance prudente. Les traders du CME ont réduit leur exposition au BTC, tandis que les marchés des options ont pris une approche notablement défensive, avec des biais à long terme entrant pour la première fois en territoire positif depuis 2023, selon K33. Les contrats à terme ETH, en revanche, se négocient à une prime à deux chiffres et ont dépassé le BTC depuis début août, en partie alimentés par d'importants apports d'ETF et l'accumulation de trésoreries d'entreprise. Mais à mesure que la force relative d'Ethereum mûrit, les traders se préparent à voir si ce cycle suivra l'histoire ou divergera complètement. Avertissement: The Block est un média indépendant qui fournit des nouvelles, des recherches et des données. En novembre 2023, Foresight Ventures est un investisseur majoritaire de The Block. Foresight Ventures investit également dans d'autres entreprises dans le domaine de la crypto. La bourse de cryptomonnaies Bitget est un partenaire principal pour Foresight Ventures. The Block continue d'opérer indépendamment pour fournir une information objective et opportune sur l'industrie des cryptomonnaies. Voici nos divulgations financières actuelles.